川酒良好的品質(zhì)，來(lái)源于高質(zhì)量的 原 材料。圖為位于古藺縣高粱種植區(qū)的酒企。（資料圖片）

　　8月30日晚，沱牌舍得2013年半年度報(bào)告出爐，至此，在行業(yè)面臨重重困難、業(yè)內(nèi)人士紛紛看衰半年報(bào)之時(shí)，4家川酒上市公司均交出了一份沉重的半年成績(jī)單。從4份成績(jī)單來(lái)看，五糧液與瀘州老窖通過(guò)迅速調(diào)整，找到了突圍方向，取得了一定業(yè)績(jī)；沱牌舍得和水井坊在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面前則繼續(xù)呈現(xiàn)下滑之勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)

　　行業(yè)調(diào)整期數(shù)據(jù)不好看

　　半年報(bào)顯示，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入155.20億元，較上年同期增長(zhǎng)3.12%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為57.91億元，較上年同期增長(zhǎng)14.76%；其中，酒類實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入149.24億元，同比增長(zhǎng)2.7%，毛利率為 74.11%，同比增長(zhǎng)7.12%，營(yíng)業(yè)成本同比下降19.44%。瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.56億元，較上年同期增長(zhǎng)1.22%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為18.16億元，同比下降9.59%。水井坊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.11億元，同比下降53.03%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn) 1.34億元，同比下降41.69%。沱牌舍得實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.55億元，同比下降13.03%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)0.28億元，同比下降84.81%。

　　從這組數(shù)據(jù)來(lái)看，除五糧液獲得“雙增長(zhǎng)”外，瀘州老窖與第一季度相比也有所進(jìn)步，擺脫了“雙下滑”的頹勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。而沱牌舍得和水井坊“雙下滑”的態(tài)勢(shì)則更加嚴(yán)峻。

　　解讀

　　順勢(shì)而為腰部為增長(zhǎng)建功

　　今年上半年，4家川酒企業(yè)做出了一個(gè)共同的舉措——發(fā)力腰部產(chǎn)品，搶奪中價(jià)位酒市場(chǎng)份額。其背景是，在政策引導(dǎo)下，以往高端酒賴以迅速發(fā)展的政務(wù)市場(chǎng)受阻。一時(shí)間，高端酒面臨無(wú)人問(wèn)津的境地。面對(duì)現(xiàn)實(shí)，五糧液在上半年迅速進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整。在3月糖酒會(huì)期間舉行的五糧液經(jīng)銷商大會(huì)上，五糧液股份公司副總經(jīng)理朱中玉明確告訴經(jīng)銷商：“發(fā)力腰部市場(chǎng)，是五糧液接下來(lái)的重要舉措?！蔽寮Z液股份公司副總經(jīng)理彭智輔在接受記者采訪時(shí)也表示，五糧液已經(jīng)成熟的腰部產(chǎn)品五糧春、五糧醇等為上半年五糧液的增長(zhǎng)作出了貢獻(xiàn)。隨后，5月至7月，五糧液連續(xù)推出了幾款腰部新品，以加強(qiáng)腰部市場(chǎng)的搶奪能力。

　　在瀘州老窖的半年報(bào)中，記者看到這樣一組數(shù)據(jù)：瀘州老窖高端酒營(yíng)業(yè)收入比去年同期下滑8.39%，中低檔酒類則增長(zhǎng)18.15%。半年報(bào)中也表明，營(yíng)業(yè)收入1.22%的增長(zhǎng)“主要是中低端產(chǎn)品收入略有增長(zhǎng)影響所致”。沱牌舍得也呈現(xiàn)出了同樣的情況，中高檔白酒下滑19.02%，中低端白酒增長(zhǎng)4.08%。水井坊方面也坦言，中低端產(chǎn)品天號(hào)陳、往事系列銷量與去年同期相比增長(zhǎng)較多，公司計(jì)劃今年內(nèi)陸續(xù)推出10款新產(chǎn)品。

　　從4家企業(yè)的現(xiàn)狀及計(jì)劃不難看出，其下半年依然將會(huì)倚重于腰部產(chǎn)品，其目標(biāo)群體將從政務(wù)轉(zhuǎn)向商務(wù)及個(gè)人消費(fèi)。

今年春季糖酒會(huì)上，酒商在選擇產(chǎn)品。 （資料圖片）

　　調(diào)整策略名酒降價(jià)搶市場(chǎng)

　　眾所周知，在2013年前，這4家川酒企業(yè)中為其銷售額及利潤(rùn)作出最大貢獻(xiàn)的是高端酒。今年上半年，這一市場(chǎng)的缺失直接導(dǎo)致業(yè)績(jī)的下滑。

　　在4家川酒上市公司凈利潤(rùn)方面，半年報(bào)顯示出的數(shù)據(jù)讓白酒脫掉了多年來(lái)的“暴利”帽子。除了五糧液微增14.76%外，其余3家企業(yè)都處于利潤(rùn)下滑的狀態(tài)。2012年這4家企業(yè)年報(bào)顯示，與2011年相比，五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得、水井坊凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為61.35%、51.13%、89.47%和5.38%。半年之內(nèi)，利潤(rùn)迅速回歸。

　　2012年被罰款的五糧液和茅臺(tái)在今年市場(chǎng)價(jià)格的控制上明顯不如往年，上半年終端價(jià)逐漸回歸到合理的價(jià)格帶上。國(guó)窖1573堅(jiān)持挺價(jià)原則，堅(jiān)持1589元/瓶的終端價(jià)格。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，瀘州老窖除了國(guó)窖1573外，其瀘州老窖系列產(chǎn)品在腰部市場(chǎng)較早站穩(wěn)腳跟，可以承擔(dān)起部分業(yè)績(jī)壓力。

　　然而，水井坊和沱牌舍得就沒(méi)有那么幸運(yùn)。水井坊在表述業(yè)績(jī)時(shí)提出“高端強(qiáng)勢(shì)品牌終端價(jià)格較往年大幅下跌，直接導(dǎo)致公司核心利潤(rùn)來(lái)源水井坊品牌的市場(chǎng)空間受到嚴(yán)重?cái)D壓”。該說(shuō)法與記者在市場(chǎng)上了解到的情況一致。今年上半年，五糧液、茅臺(tái)酒價(jià)格回落，直接擠壓了水井坊、舍得以及青花郎、豐谷酒王等川內(nèi)酒企核心品牌的市場(chǎng)空間。

　　看好前景酒商信心漸穩(wěn)

　　在半年報(bào)諸多的數(shù)據(jù)中，“預(yù)收賬款”一項(xiàng)是業(yè)內(nèi)非常關(guān)注的。這個(gè)酒商預(yù)先打款所得的數(shù)據(jù)，最能直接看出酒商對(duì)酒企的信心。上半年，五糧液預(yù)收賬款33.86億元，瀘州老窖20.67億元，沱牌舍得1.42億元，水井坊預(yù)收賬款0.14億元。值得注意的是，水井坊應(yīng)收賬款為1.07億元，較年初增長(zhǎng)355.98%，皆因經(jīng)銷商欠款增加所致。

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，五糧液、瀘州老窖雖然目前銷售壓力較大，但其品牌力依然穩(wěn)健，即使酒商面臨庫(kù)存壓力大的現(xiàn)實(shí)，依然會(huì)選擇繼續(xù)合作。據(jù)業(yè)內(nèi)相關(guān)人士介紹，2013年第一季度后，五糧液、瀘州老窖在高端白酒銷售受阻的情況下，對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行了不同程度的政策支持，從而較好地穩(wěn)定了酒商隊(duì)伍。經(jīng)銷商宋輝認(rèn)為，這個(gè)時(shí)期，名酒的抗風(fēng)險(xiǎn)性最大，堅(jiān)定地與酒廠共渡難關(guān)是正確的選擇。沱牌舍得半年報(bào)指出，1.42億元的資金是“客戶提前打款用于購(gòu)買沱牌曲酒、特曲”，由此可以看出，其原有的中低端核心產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)依然巨大，酒商擁有對(duì)其中低端產(chǎn)品的銷售信心。

　　雖然大多數(shù)川酒企業(yè)在預(yù)收款上依然有資金進(jìn)賬，但值得注意的是，其數(shù)額在下降。以五糧液為例，2013年第一季度預(yù)收款為39億元，2012年為64.67億元。由此可見(jiàn)，雖然酒商有信心，但由于庫(kù)存較大，資金面臨不小的壓力，預(yù)付款呈現(xiàn)縮水狀態(tài)。

　　點(diǎn)評(píng)

　　雖有期待但困難依舊

　　北京盛初咨詢公司董事長(zhǎng)王朝成認(rèn)為，雖然2013年上半年白酒企業(yè)運(yùn)行艱難，但是也逐漸探索出了各自的發(fā)展道路。下半年，白酒行業(yè)會(huì)迎來(lái)所謂的傳統(tǒng)旺季，但是，今年由于政務(wù)消費(fèi)繼續(xù)受影響，不能期待過(guò)高。不過(guò)，民間消費(fèi)力會(huì)有所提升，名酒還有機(jī)會(huì)沖刺。另外，今年上半年，白酒企業(yè)均作出了一系列調(diào)整，但是，落實(shí)到市場(chǎng)上需要時(shí)間，下半年，應(yīng)該會(huì)有所效果。這些對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)都是利好的消息。但是，2013年下半年和2014年依然困難。（張靜）

編輯：馬慶娟

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